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Aareal Bank akkumulieren
12.11.2003
WGZ-Bank
Der Analyst Wulf Weiler von der WGZ-Bank nimmt für die Aktie der Aareal Bank AG (ISIN DE0005408116 / WKN 540811) ein Downgrade von "kaufen" auf "akkumulieren" vor.
Im Rahmen der Erwartungen hätten sich die Q3-Zahlen der Aareal Bank gezeigt. Vor dem Hintergrund eines leicht rückläufigen Neugeschäftsvolumens und der fortgesetzten Internationalisierung des Kreditportfolios sei ein Zinsüberschuss von 105 Mio. EUR (9M 338 Mio. EUR) erzielt worden. Die Risikovorsorge sei mit 32 Mio. EUR (9M 92 Mio. EUR) weitgehend stabil geblieben (Risk Quote ca. 30%). Auf Segmentebene sei die Dominanz der Immobilienfinanzierungen unverändert bestehen geblieben, während die auszubauenden Geschäftsfelder Asset Management sowie Consulting/ Dienstleistungen eine gemischte Performance aufgewiesen hätten (AM: 4 Mio. EUR EBT, Cons.: -4 Mio. EUR EBT).
Nach neun Monaten weise der Konzern einen Nettoüberschuss von 70 Mio. EUR (1,99 EUR je Aktie) aus. Der Return on Equity habe bei 9,1% (H1 9,2%) verharrt, und liege weiterhin im Rahmen der Guidance der Bank. Vorstandssprecher Karl-Heinz Glauner habe die bisher publizierten Renditeziele bestätigt.
Nachdem sich die deutliche Unterbewertung im Jahresverlauf abgebaut hat stufen die Analysten der WGZ-Bank die Aktien der Aareal Bank auf "akkumulieren“ herab. Zudem werde das Kursziel von 25 auf 27 EUR erhöht.
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